中国军舰给日本画圈

净利润暴涨17倍的天齐锂业，依旧走在危险边缘_蜘蛛资讯网

渡阶段。换句话说，当前市场看到的，并不是需求驱动的趋势反转，而更像是供给收缩、库存修复与低基数叠加下形成的一次阶段性利润放大。而这种变化，最容易被误读为新一轮上行周期的起点。天齐赚的钱，其实不是增长的钱如果把天齐锂业的一季报拆开，会发现一个更值得警惕的事实：天齐锂业利润的爆发，不来自产能扩张，也没有市场份额变化或经营改善，而是来自于对价格的放大。这在一季报中已经给出了线索：利润增长一方面来自于锂价

行，另一方面来自于对SQM的投资收益。而后者本质上同样依赖锂价。也就是说，无论是主营业务还是权益法收益，其底层驱动都是一致的：锂价本身。这意味着，天齐锂业一季度的利润，不是经营结果，而来自于对锂价变动的非线性放大。进一步拆解其盈利结构，今年一季度，矿山折旧、人工、能源等成本无明显波动，单吨成本的变化也有限，但产品价格却明显抬升。据中国有色金属工业协会锂业分会数据，电池级碳酸锂在1月初约11.9万元

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发布时间：13:28:55